¿Qué podemos decir del oro después de tamaña crisis? Que fue uno de los pocos commodities que no bajó de precio estrepitosamente como los demás, y eso es muy importante, ya que refleja el poder que tiene en momentos de crisis. Hace un año la onza de oro se situaba en los USD 922 y hoy en USD 936.El año pasado todavía la crisis no se había desatado fuertemente y los riesgos de inflación eran altos, por eso no considerábamos la inversión en oro como rentable porque esperábamos una suba en las tasas de interés. Preferíamos estar líquidos en monedas, lo que también y mirándolo hoy, fue beneficioso.
¿Qué podemos ver para el futuro?
Mas allá de los pronósticos muy alcistas que sitúan al oro en los USD 2.000 para fin de este año y que lo consideraban la estrella de 2009, nada de esto a sucedido porque la inflación todavía no aparece, a pesar de la agresiva política de bajas de tasas de las economías centrales.
Sabemos que en el primer trimestre de este año la demanda creció un 38% impulsada principalmente por la acumulación de oro que está realizando China al querer diversificar sus reservas. Quizás sea esta la razón por la cual todavía no bajó de precio y muchos piensen que subirá en futuro. Sin embargo el banco Central Suizo no paró de vender oro desde iniciada la crisis ¿por qué lo hace, si la mayoría de los analistas siguen creyendo que es el único bien de resguardo frente a una crisis que no se detiene? y el Fondo Monetario Internacional (FMI) va a hacer lo mismo ¿Raro no?
Otros analistas dicen que el oro se comporta bien, no solo en períodos de alta inflación, sino también en deflación. ¿Pero para que queremos oro en momentos de deflación, si en caso de deflación el dinero vale más?
Por eso es muy complicado analizar el comportamiento del precio del oro, hay muchas opiniones encontradas con respecto a lo que podría suceder, como analistas que ven diferentes escenarios.
Otro tema que no debemos dejar pasar es la instalación de maquinas expendedoras de oro ¿Se imaginan? Si, máquinas que expenden lingotes de oro. ¿Cómo se puede vender tan simplemente un bien al que todos consideran refugio de valor en tiempos de crisis como los que estamos viviendo? Muy raro también.
Nuestra opinión es que el oro sirve solo en situaciones extremas, ya sea cuando se piensa que va a haber mucha inflación y un crecimiento económico irreal como el vivido desde el 2000 al 2007 o en momentos de pánico como el ocurrido en el último trimestre del 2008 y primero del 2009. Pero en períodos de cierta estabilidad económica, mejor dejar al oro de lado.
Hoy como vemos que la incertidumbre es mucha, y como las probabilidades de alta inflación son bastantes y las de deflación también, es muy difícil saber lo que podría suceder. Quizás un 10% de la cartera invertida en oro no vendría para nada mal y para esto nada mejor que un ETF.
Eso sí, si se avizora una mejora en el sistema financiero mundial, la perdida de valor del oro debería ser muy importante.
