En el post de principios de este año con un riesgo país que rondaba los 450 pensábamos que las grandes ganancias ya se habían dado y que no restaba mucho por subir, salvo 100 puntos mas en el mejor de los casos.Hoy la situación es diferente, ya que volvimos a quebrar la barrera de los 1000 con un escenario un tanto confuso, ya que no vemos grandes problemas en la economía Argentina para que el riesgo sea tan alto.
No creemos que Argentina deje de pagar su deuda, ni que tenga problemas en arreglar una situación macro que solo es cuestionable por la perseverancia del gobierno en negar la inflación, de lo que hablamos la semana pasada.
El tipo de cambio no será un problema a futuro. Hoy el dólar está a estos precios solo porque el gobierno no quiere dejarse quebrar por los mercados antes de las elecciones. Quiere demostrar fortaleza para no perder votantes, a pasar de debilitar al BCRA. Pero ese será un problema futuro que se resolverá volviendo a los mercados externos de deuda.
Mas de 1000 puntos de riesgo es mucho para un país que tiene un ratio deuda/PBI menor al 50% y mucha de esta deuda en sus propias manos. Solo el riesgo político juega en contra.
