28 octubre 2010

El MERVAL a 10.000?

Este informe no quiere decir nada en concreto, ni es una recomendacion para la compra de accions Argentinas. Solo es el análisis de Roberto Ruarte, uno de los analistas bursatiles mas importantes de la Argentina, del cual ya hablamos en este post, y que habla de un MERVAL en 10.000.

El informe tiene fecha del 25 de mayo de 2010 y dice así:

"La Bolsa argentina, la estrella que está emergiendo...

El 25 de mayo, con motivo del Bicentenario de la Argentina, escribíamos en nuestra columna de Ámbito Financiero: La Argentina, la estrella que emerge; allí, con niveles de Merval en 2.100 puntos, y niveles de 545 dólares hacíamos público nuestro pronóstico Merval 10.000 puntos o 2.500 dólares. El día 16 de septiembre de este año, en oportunidad de la presentación del libro «El poder de los mercados», también dimos la conferencia Merval 10.000 puntos o 2.500 dólares. En dicho momento el índice Merval se encontraba en los 2.440 puntos y en los 615 dólares, y mostramos los fundamentos de nuestra proyección positiva para el mercado argentino. Ayer lunes el mercado argentino, al escribir esta nota, se encontraba en niveles de 2.915 puntos sin ajuste, y niveles de 732 dólares. Esto muestra un crecimiento del 38% en pesos y un 34% en dólares desde el 25 de mayo, mientras que desde la conferencia en la misma Bolsa, Merval 10.000 y 2.500 dólares, el mercado ha subido un 20% tanto en dólares como en pesos. Si nuestro análisis es correcto, esto tiene mucho más para dar, independientemente de ajustes que puedan sobrevenir en el camino.

En realidad, los pronósticos de mayo y de septiembre de este año marcaron el conocimiento público de nuestra proyección positiva, pero nos sentimos muy cómodos con el bull market argentino porque el mismo fue reconocido desde su misma raíz, esto es desde los difíciles momentos de los años 2001 y 2002. En dicha oportunidad, en una de las crisis más importante de la historia, decíamos que el ciclo de la Argentina debía hacer piso en 2002 y en 2002 empezaba la gran recuperación de la Argentina para los próximos años.

En octubre del año 2008, luego de la caída del Merval (principal índice de la argentina), reconocimos el piso de 818 puntos del Merval y de niveles de 241 dólares, y en medio de la crisis norteamericana, nacionalización de las AFJP en la Argentina y fustigación al neoliberalismo proyectamos nuevamente la recuperación de la Argentina y de su Bolsa.

En realidad, los pronósticos de 2010 reconocen la raíz de 2008 y de 2002, y en el Salón de Actos de la Bolsa argentina el mismo 16 de septiembre justificamos por qué creemos que el ciclo argentino de recuperación no terminó en octubre de 2007 en los niveles de 744 dólares (mejor momento en dólares), que el ciclo aún tiene mucho más que dar para la Argentina y que el verdadero objetivo se encuentra en los 2.500 dólares y 10.000 puntos hacia el período 2013-2014; la raíz del bull market adecuadamente reconocido nos otorga gran confianza para proyectar y anticipar la continuidad del mercado alcista para los próximos años.

Es por ello que el 16 de septiembre de 2010 reafirmamos:

La Bolsa argentina es la más atrasada de las Bolsas latinoamericanas y es la única que está debajo de los techos de 1992 en dólares; ayer alcanzó 732 dólares, en 1992 valía 900 dólares.

La parte positiva de los ciclos argentinos que terminaron en 1967, en 1980 y en 1992 siempre llevó al índice en dólares entre 2,40 y 2,80 veces más arriba del techo del ciclo anterior; en este caso el ciclo desde 2002 aún no ha superado el techo del ciclo positivo anterior de los 900 dólares de 1992.

Las Bolsas de México, Brasil, Colombia, Chile, Perú están entre 5 y 30 veces arriba en dólares de los valores máximos del año 1992.

La figura en dólares de la Bolsa argentina es muy similar a la Bolsa mexicana, que desde los techos de 1994 tenía una clara línea de tendencia bajista que sólo fue superada en el año 2004 generando tres años de gran crecimiento. En México la Bolsa pasó de 800 dólares a 3.200 dólares en sólo 3 años; ahora que la Argentina estaría superando la línea de tendencia que pasa por los 720 dólares (esta semana debe cerrar arriba el Merval), estamos pronosticando 3 o 4 años de gran crecimiento para el Merval en dólares. México pasó de 800 a 3.200 dólares, creemos que la Argentina una vez que supere la base cierre semanal los 720 (esta semana puede hacerlo) puede pasar a los 2.500 dólares también en 3 o 4 años, hacia el período 2013-2014.

El avance desde el año 2002 a 2007 de 74 a 744 dólares fue la fase 1 del ciclo alcista de largo plazo; la caída de 2007 a 2008 fue la fase 2, que terminó en 243 dólares; la fase 1 fue un crecimiento de 10 veces en el índice, la fase 3 al menos tiene que desarrollar el mismo avance y eso nos lleva a los 2.430 para la fase 3, es decir que cuando termine la fase 5 deberíamos estar arriba de los 2.500 dólares. En términos de índice sin ajuste, que ya estamos en niveles superiores a los de 2007, el avance fue desde 194 mínimos de 2011 a los máximos de 2.350 del año 2007, eso es la fase 1, la fase 2 fue la caída hacia los 819 del Merval, y la fase 3 si aplicamos el mismo múltiplo de crecimiento nos entregará los 9.980 puntos.

Figura de hombro, cabeza y hombro invertido

Esta figura es clave y apoya el bull market y nuestro conteo en Elliott Wave, como puede apreciarse en el gráfico número 11. La caída desde 1992 al año 1995 desde los 900 a los 257 dólares y recuperación hasta los 869 dólares de 1997 es el hombro izquierdo; la caída desde 1997 al piso de 2002 de 74 dólares y posterior recuperación hacia los 744 dólares de 2007 fue la cabeza; la caída desde los 744 dólares a los 241 dólares de 2007 a 2008 es el hombro derecho.

El cuello claramente está definido entre los picos de 869 dólares de 1997 y los 744 del año 2007; este cuello pasa por los 720 dólares. Superados los 720 dólares base cierre mensual el hombro cabeza hombro quedará confirmado y el objetivo del mismo son 730 dólares de suba en forma rápida; esto nos llevaría a los 1.450 dólares, y es la figura que apoyaría un desenlace directo el mercado para ir rápidamente en lo que queda de 2010 y 2011 al objetivo de 1.450-1.500 dólares como salida post-hombro cabeza hombro, apoyado por nuestro conteo de 3) de (3) de elliott wave.

Para esta figura, una vez superado el cuello en los 720 puede haber un pullback a la línea de cuello que no es necesario, posible pero no necesario; lo que sí garantiza es un poderoso rally en línea con el conteo de 3) de (3).

El hombro cabeza hombro invertido se puede apreciar en el gráfico que se acompaña.

Similitudes, fundamentos, conclusión...

El gran mercado alcista de la Bolsa argentina iniciado en el año 2002 creemos que está incompleto y que veremos niveles de 2.500 dólares y 10.000 puntos al año 2013-2014, todos los mercados latinoamericanos tuvieron su gran mercado alcista, Perú entre 1990-1995, y 2003-2007, Colombia 2002-2010, Brasil 2002-2010, México 1988-1994 y 2002-2007, falta el del mercado argentino, creemos que nos encontramos en el medio de él y con un buen terreno para recorrer.

En el artículo publicado la semana que pasó reafirmamos el mercado alcista de la soja con una proyección de importante crecimiento para los próximos años en sus precios, y esto puede ser el fundamento de la gran escalada de precios en la Bolsa argentina; basta recordar que el mercado alcista más espectacular de los últimos 10 años, el ruso, que subió desde 1998 a 2007 100 veces su valor, tuvo como aliado el piso del petróleo de 1998 en 10 dólares y el techo de 147 dólares 9 años después; ¿en la Argentina será la soja?

Veremos. Estamos en tiempos muy interesantes para Latinoamérica en general y la Argentina en particular. Creemos que llegó nuestro momento; veremos".

Roberto A. Ruarte

7 comentarios:

Nicolas dijo...

Muy buen post, pero como se podria apostar a q esto suceda? hay algun instrumento para invertir en la suba del merval en gral y no en una accion en particular?
saludos

Bull Spread dijo...

Podes comprar algún fondo de inversión que simule al Merval.

Igual con un par de acciones, también podes casi simularlo. Quizás con sumar TS, algún banco, y dos o tres acciones mas, ya casi tenés al merval!

Lady Strategy dijo...

merval a 10k! Claro, siempre es posible y un objetivo cuando hablamos del Largo Plazo.

igual 2013/1014 em parece bastante acotado en tiempo, para semejante objetivo (x3,3 a oct2010). Ojalá!

Sera interesante ser testigo!

CPN. MONJO FERNANDO dijo...

Buenas noches.

Me pareció excelente su artículo y me permito reproducirlo en mi blog personal. http://sumeclientes.blogspot.com/2010/11/planificacion-venture-capital-mercados.html

Saludos y hasta la próxima. Sigan así.

Eduardo dijo...

El objetivo es de largo plazo, lo que se debería hacer siempre es fijar los Stop Loss para vender cada vez más arriva cuando se superan firmemente resistencias que luego actuarán como soportes y no arrepentirse cuando una compró una perla por $1 y la vendió a $2,50 creyendose un ganador cuando actualmente vale $5.

Bull Spread dijo...

En los mercados todo el posible Lady, mas cuando Argentina viene tan atrasado con respecto a muchas bolsas de Latinoamérica.

Gracias Fernando. Pero tené en cuenta que el artículo no es mío.

No es tan fácil Eduardo, je! ¿Quien agarró la suba completa del Hipotecario?

Anónimo dijo...

Hay q reflotar este post, BULL.
Que valor se tomaría hoy para el dólar (oficial, tarj, blue) para medir al MERVAL?
Tiene más recorrido alcista????