Créditos UVAs.

Un tema muy importante como para volver a publicar en el blog. Hace unas semanas, se lanzaron créditos hipotecarios ajustados por inflación. A grandes rasgos, el sistema parece muy bueno, teniendo en cuenta que con la alta inflación que tiene hoy la Argentina y el excesivo precio de los bienes inmuebles, la cuota que había que pagar por un crédito hipotecario era inalcanzable para la mayoría la población, perjudicando de manera notable a los sectores de bajos y medios recursos. Créditos hipotecarios con tasas reales del orden 5% en promedio, son históricos en argentina. Entonces a diferencia de lo que había, este nuevo crédito ajustado por inflación, es muy accesible, ya que la cuota es mucho más baja.

Pero, siempre hay un pero en argentina, no todo lo que brilla es oro y lamentablemente todos los artículos y/o post que he leído sobre el tema hasta ahora han sido lamentables, unos porque los defienden sin mirar las consecuencias reales y los otros porque los “matan” sin analizar las cosas buenas. Trataremos de ser lo mas imparciales posibles.

¿Sirve o no sirve? Depende. Depende de la inflación, de los distintos gobiernos que vengan, que se respeten los contratos, que la economía no entre en recesión, etc. ¿Que quiero decir? Que esto es argentina. Que nunca tuvimos 30 años de estabilidad. La inflación de los últimos 30 años varió de -1.5% a 4.923%. Se entiende?

Ya desde el comienzo, comienza mal para el deudor, porque con la inflación de hoy, la cuota aumenta todos los meses y como sabemos, los salarios no aumentan todos los meses, los salarios aumentan, con surte, cada 12 meses aproximadamente. Por lo tanto, habría que ver que tan descalzado quedaría uno mes a mes, hasta que su salario aumente, sin saber tampoco cuanto va a aumentar. Aparte, no solo aumenta la cuota, también aumenta la deuda!. El capital adeudado también ajusta por inflación. Para que tengamos una idea, la persona que sacó un crédito hipotecario ajustado por inflación en marzo de 2016 empezó pagando $8.134 y hoy paga de cuota $10.370. Debía $1.000.000 Hoy debe $1.230.000 (@cbuteler). La diferencia con el crédito que se ofrecía antes es que la cuota era/es de $20.000, siempre. Lo mismo que el capital…

Pero tampoco este tipo de crédito en “un invento argentino”. Este tipo de crédito “indexado” no es nuevo. En casi todos los países “serios” de Latinoamérica los créditos son tasa + inflación. Pero son países con inflación baja, de alguna manera controlada. Lo que quiero decir es que esto ya está probado y que si fuéramos un país estable, no habría ningún tipo de problema. Sería el principio del desarrollo inmobiliario sustentable para el país. ¿Pero quién nos garantiza esto en Argentina?. ¿Quién nos garantiza que un próximo gobierno no destruya o corrompa este tipo de instrumento? Nadie. La historia nos condena. El populismo detesta este tipo de iniciativa. El populismo detesta que uno no dependa del Estado para comprarse una vivienda.

Otro tema aparte son las tasas de los alquileres, versus las tasas de los créditos. Sabemos que en esta argentina de precios inmobiliarios de burbuja, los alquileres son los mas bajos de la historia, en términos relativos, rondando el 4/5% del precio de la propiedad. Entonces con solo comparar las tasas de los créditos, ya que solo unos pocos tiene una tasa del 4%, los otros rondan el 7%. Podemos comprender que económicamente, conviene mas alquilar que comprar. La relación está invertida, en el “1 a 1”, los alquileres rondaban entre el 10/12% y las tasas de los créditos el 7% aproximadamente. Esta es la relación correcta, que sea mas caro alquilar que comprar.

¿Entonces?

Como todo inversión en argentina el riesgo es el plazo. Somos un país todavía muy inestable. Puede salir muy bien o puede salir muy mal. Por eso aconsejo, no se tiren de cabeza. Analicen bien, aunque sabemos que para la persona que alquila esto es una gran noticia, pero también, cuando uno alquila, sino puede pagar el alquiler, se muda. Con este crédito, si uno no puede pagar, se extiende el plazo del crédito, para que la cuota se ajuste al “nuevo” ingreso, y esto, según mí criterio, está bien, pero es peligro. Quizás algunos tengan la suerte de ver su salario subir mas que la inflación en el futuro, algo que puede suceder si uno es joven y va ascendiendo profesionalmente, pero esto también es jugarse muy fino, porque también pueden subir los gastos fijos y que el ingreso no suba. Justamente esta era la ventaja que tenían los créditos a tasa fija, porque con este tipo de créditos uno sabe que a los 5 años +/-, la cuota se puede licuar. Cuesta entrar, pero a la larga, el beneficio puede ser muy alto. El riesgo era menor. Con este nuevo crédito, es imposible licuar la cuota y el riesgo es mayor, como fue la famosa 1050 de principios de los años ochenta, cuando las cuotas se dispararon por la inflación, y los salarios quedaron semi-congelados. Ergo, la mayoría de las personas perdieron sus propiedades. No así en 2001, Cuando los créditos se licuaron y los deudores salieron muy beneficiados.

Por eso digo. Cuidado. Solo comprometer el 20% del ingreso en este tipo de créditos. No mas. Así se puede disponer de un margen de maniobra si se tiene algún inconveniente. Lamentablemente, la historia argentina nos condena. Nunca en Argentina los créditos indexados terminaron bien; o porque lo pagan los acreedores como en 2002 (corralito + devaluación) o bien los deudores, como con la 1050. Pero al final, siempre alguien es mas beneficiado que otro, y nunca esto termina como fue pactado anteriormente.

Debemos ser conscientes que con un tipo de cambio atrasado, ya que volvimos a estar caros en USD, y con la bomba cuasi fiscal a punto de explotar, es muy difícil ser certero con un diagnóstico preciso, como también sumarse a las voces que hablan de un boom inmobiliario que podría producirse, que de darse, haría mucho más riesgoso aun comprar una propiedad que hoy ya está descalzada con el nivel de salarios.

El stop and go Argentino

Justo justo esta semana estaba escribiendo este post y la presidenta nos regala el plan de 12 cuotas! 

A que viene esto? Que hace una semana "retwitiaba" un gráfico en donde se ve claramente el “serrucho” de la economía argentina a lo largo de un siglo.

¿Por qué nos pasa esto?. Se puede solucionar?

Desde mi punto de vista esto es muy fácil de solucionar. Pensemos en una familia que de promedio y sin inflación mediante..., tiene un ingreso de $10.000 mensuales y que por alguna circunstancia en particular ese ingreso se incrementa a $12.000 mensuales. Que indica el manual de las finanzas personales?. Que solo se puede gastar, hasta que ese ingreso sea corriente, el 25% del monto de la suba adicional y no convertir este gasto en un gasto corriente. Por que?

Porque como no sabemos si este ingreso “extra” va a ser un ingreso corriente, no debemos gastarlo por completo ni asignarlo a gastos corrientes futuros, ya que si por alguna situación, se pierde este ingreso “extra”, debemos anular ese gasto que sumamos a nuestro presupuesto corriente. Por eso, lo que debemos hacer con este ingreso extra, es invertirlo, para transformar ingreso extraordinario, en ingreso corriente.

¿y como afecta esto a la economía? Mucho.

Porque si toda la población por alguna situación en particular ve incrementado su ingreso y utiliza este incremento en forma completa y conjunta, genera un efecto riqueza que no es sustentable en el tiempo y despues cuando este ingreso se termina, el parate es doblemente perjudicial. Pensemos en los subsidios y en el efecto riqueza que causó y que ahora se debe pagar con fuertes incrementos y por ende, la gente se queda con menos recursos para afrontar otros gastos.

¿Por que el efecto negativo es doble?. Porque los negocios que se crearon por este ingreso extra ven fuertes caídas de sus ventas, ya que no hubo ahorro para soportar los “gastos extras”, lo que a su vez, genera mayor caída por el menor ingreso de estas personas que crearon los "negocios de la abundancia irraconal".

Por eso, en el caso en que se hubiera utilizado solo el 25% del ingreso extra para consumir, la demanda no se hubiera sobrecalentado, por lo tanto no se hubieran abierto tantos negocios improductivos, q despues no tendrían que cerrar, al tener la gente un 75% de ingreso restante ahorrado para poder solventar este gasto por algunos meses o años mas, haciendo que el parate no se sienta tanto y dándole tiempo al gobierno para implementar políticas activas con el ahorro generado en las épocas de vacas gordas...

¿Por que sucede esto en Argentina? Porque los políticos argentinos no piensan a largo plazo, piensan en las próximas elecciones y tratan de estimular el consumo al máximo posible, sin analizar las consecuencias a futuro. Por eso despues que pasa el período de vacas gordas, no hay ahorro para cuando vienen las vacas flacas.

Los políticos erróneamente piensan en el efecto derrame, pero ninguno se da cuenta que los empresarios no hacen inversiones de largo plazo, cuando saben que los políticos incentivan solo consumo con medidas de corto plazo, porque saben que despues viene el parate y esto los puede dejar con mayor capacidad de la que necesita, pensemos hoy en el crisis del sector automotriz...

Por eso, esto es muy fácil. Hay que incentivar el consumo moderado y a largo plazo. El dinero ahorrado se utiliza para generar industria vía créditos, y si la economía se frena, tenes el ahorro y la renta del ahorro para nivelar los gastos corrientes.

Como dijimos, cuando se utiliza el 100% del ingreso para consumir y sabemos que este ingreso no es en su totalidad genuino, estamos sobre-calentando la economía, por ende, cuando el ingreso cae, no tenemos con que sostener este nivel de consumo. Esto lo vimos en 2008/2009 con la crisis sub-prime, donde el consumo se sostuvo desde 2001 solo con crédito.

Repetimos. Solo utilizar una parte del ingreso extra. Cuando ese ingreso se termina, la economía no está sobrecalentada, por lo tanto el parate no es tan fuerte y segundo, podes utilizar la renta del ahorro para mantener el consumo moderado. De esta manera, amortiguas la caída.

Tan difícil es?.

La nueva era del gobierno K VIII: "Tope de tasas”

La máxima ironía de la nueva era K después de devaluar y subir las tasas de interés, es imponer a los bancos, precios máximos de tasas. Algo inviable por donde se los mire.

 ¿Por que?. Porque si a los bancos el negocio no los cierra, limitarán las líneas de créditos!!. Lo que conlleva a que en vez de subir la cantidad de créditos, como busca teoricamente la medida, estos bajen!. ¿Donde estudiaron economía estos muchachos?. Los bancos privados, al ogual que las empresas no están para hacer beneficencia. Estan para ganar dinero y no importa que en el pasado hayan ganado mucho, lo que importa es el futuro. Lo ganado, guardado.

Si el gobierno quiere que bajen la tasas, no tiene mas que bajar las expectativas de inflación y devaluación. Claro que en un contexto como el actual esto es muy difícil. Pero hagan algo!. Parte del parate en el consumo es por la suba de tasas, de esto no hay duda, pero la suba de tasas se da, porque el gobierno devaluó. Que me indica que el gobierno en el futuro no vuelva a devaluar, si la inflacion proyectada para este año ronda ya el 40%?.

Nada mas para decir, en algunos meses, veremos las consecuencias. Menos créditos y menos consumo para los mas necesitados, que tendrán que ir a alguna cueva a financiarse y mas beneficios para los que tienen tarjetas Premium. Gracias.

La nueva era del gobierno K V: “la suba de tasa”

La semana pasada vimos como el BCRA absorbió $11.300M a una tasa del 28.5%. Esto es muy interesante e indica de corto plazo, una gran medida, ya que frena en cierta forma el ascenso alocado del USD blue y calma también la suba de la inflación.

Lo primero porque hace subir las tasas de los plazos fijos y el ahorrista puede optar por no comprar USD y quedarse en plazos fijos y lo segundo porque se frena el excesivo consumo, al subir las tasas de los créditos.

Lo malo. Se frena la economía en seco. Ya lo van a ver. Lo venimos diciendo hace varios años. Los errores en economía se pagan. La inflación a la larga cuesta cara, por eso el mundo económico ya resolvió esto hace rato.

Lo segundo malo, es que hay alrededor del $ 140.000 M de LEBAC Y NOVAC, y si esto se refinancia al 28/30%....Se entiende?

Esto se llama déficit cuasi fiscal. Le sumas mas pesos ($) a la economía. Aparte supongamos que el USD oficial no sube al 30% anual, este retorno es en USD!!. ¿Entonces? ¿Conviene?

No se sabe. Esto es lo que provoca la inflación. Distorsiona todo. Una tasa alta que no se sabe si sirve o no sirve. Porque pueden ser un gran negocio, como no.

Muy atentos. Quizás sea momento de aprovechar estas tasas, solo a corto plazo. Digamos 3 meses. Pero “puede fallar”.

Riesgos y Bondades de las 50 cuotas.

Hace algún tiempo ya hablamos sobre las estrategias de las 50 cuotas para la compra de LCD en Argentina. Hablamos de los precios y no estábamos equivocados, ya que hace poco se confirmó que tenemos las TV de LCD más caras de Latinoamérica. El secreto era el sobre precio.

Sin embargo ahora la modalidad incursionó en otros rubros como computadoras, viajes, electrodomésticos, cámaras de fotos, y hasta en automóviles.

¿Son convenientes este tipo de créditos?

Muchos dicen que con una inflación del 20/30% uno está haciendo negocio. La cuota es fija y la deuda se licúa. Pero como dijimos con los LCD, hay que tener cuidado de no pagar sobre precios.

Por eso y sacando el factor precio, el problema puede surgir del sobre endeudamiento que esto podría provocar, es decir, de la acumulación de deudas. Porque no nos olvidemos que la deuda seguirá ahí por 4 años. Lo que no es poco!.

¿Qué quiero decir con esto?

Que si uno planea un viaje, no está mal este tipo de promociones del pago en cuotas. Pero no hay que olvidarse que la deuda seguirá allí por 4 años, una ves que se haya vuelto del viaje soñado.

Para personas que tengan cierto orden con respecto a sus finanzas personales y gastos, y además tengan tarjetas de créditos que nos le incurran gastos, no es una mala opción.

El peligro, como dijimos la vez anterior, está en la refinanciación de las tarjetas. Acumular deuda y después no poder pagarla, ya que los intereses en esos casos, son muy altos.

Garbarino - 30 cuotas sin interés

Durante septiembre de este año la cadena de electrodomésticos Garbarino ha lanzado una promoción en donde se pueden pagar la mayoría de los productos en 30 cuotas sin intereses con la tarjeta del Banco Santander Río. Sin intereses pero con un CFT del 3.13%, lo que es casi nada.

Es una excelente oferta, ya que si consideramos que la inflación rondaría el 15/17 % en el año, las cuotas se van licuando con el paso del tiempo, pero ¿es tan así?

Yo no estaría tan seguro... ¿Por qué?

Porque un negocio es un negocio. Una cadena que vende electrodomésticos trabaja para ganar dinero, mas allá de que haya crisis o no y pueda ofrecer algunos descuentos más agresivos que otros. ¿Pero alguien puede realmente pensar que Garbarino no pensó esto antes de hacer la promoción? Pregunto porque hay gente que piensa que no, que ellos ganan con esta promoción. Es decir, hay que meterse en la cabeza que un negocio no te va a regalar nada. Quizás vendan por debajo del precio de costo algunos productos para atraer clientes y así poder enganchar otros productos, o en el caso de que un negocio esté liquidando porque cierra la sucursal, pero si no son estos casos, nadie va a vender debajo de sus costos. ¿Entonces?

Muy fácil, suben el precio final del producto. Para ver un ejemplo, en USA una TV de Plasma 32 pulgadas vale USD 445, mientras en Garbarino el mismo modelo vale USD 1165. Si consideramos que los dos comercializadores que venden este producto ya ganan dinero, la diferencia –restando los impuestos de importación- es enorme. De esta manera el consumidor cree que gana cuando en realidad ya está pagando un sobre precio. ¿De cuanto es el sobre precio? En mercado libre el mismo producto está USD 1020. Por lo tanto podríamos considerar que USD 140 es el sobre precio, es decir un 14% mas el 3% del CFT. Pero igualmente no es lo mismo el poder de negociación y el volumen que puede conseguir un comerciante de mercado libre en comparación con una cadena como Garbarino, así que la diferencia debe ser aun mayor. De quizás un 10% más. Por lo tanto el sobre precio ya estaría rondando el 25%.

Pero eso no es todo, ya que por lo que vimos hace un mes, uno de los objetivos de estas promociones es tentar a la gente de niveles medios - medios bajos a que consuma pagando poco hoy, ya que después si no puedan pagar, los aniquilan con las tasas para refinanciar la deuda.

Por eso, la estrategia de marketing utilizada es muy buena. Cumple el efecto propuesto. El problema se presenta y es a propósito que así sea, que al no saber el precio de los productos por pago en efectivo, uno no puede saber cuanto es el precio “real” del producto. ¿Qué quiero decir?

El dinero tiene un valor, que es la tasa de interés. No es lo mismo pagar hoy, que ir pagando en cuotas. Pero parece que para las cadenas de electrodomésticos es lo mismo, lo cual es ridículo. Porque no es lo mismo y le impide a uno la posibilidad de elegir si pagar en efectivo o en cuotas.

Por eso. Cuidado con este tipo de promociones y tratar de no caer en la tentación si no se está seguro de lo que se puede pagar.

Deuda para Cancelar Deuda

Muy lindo tema para debatir, ya que con la crisis que estamos viviendo, conozco varias personas a las que les están ofreciendo cancelar las dudas de la tarjeta con prestamos personales. Es decir, cancelar deuda con deuda. ¿Esta bien esto?.

¿Nos dan mas aire o en realidad nos hunden mas?

La realidad indica que muchas familias, para contrarrestar la crisis, utilizaron las tarjetas de crédito para mantener su nivel de gastos. Pero ahora lo tienen que pagar –Lo mismo que en algún momento le pasará a USA-. ¿Entonces?. Fácil, se siguen endeudando pero ¿Es esta la solución?.

Según este artículo, el 60% de los deudores no puede pagar la totalidad de su deuda contraída son su tarjeta de crédito, por lo tanto, solo paga el mimito y acumula deuda por la cual tiene que pagar un interés y encima esto le quita resto para seguir financiándose. ¿Entonces?

¿Qué hace el banco o la propia tarjeta? Le ofrece, a una tasa un poco menor o no, un préstamo personal y le libera la tarjeta para que se siga endeudando. Negocio redondo! Pero ¿para quién?

Descuentos Tramposos

Hace poco habíamos hablado de las altas tasas de interés que cobran las tarjetas y ahora vemos en este informe, que con el incremento de la crisis en Argentina, la inflación, la baja del salario y la baja en el nivel de empleo, la mora en los pagos se acrecienta. A causa de esto, la tarjeta pasó de ser un medio de pago a ser un medio de financiación, haciendo que la deuda contraída con tarjetas pasara de un promedio de 2 sueldos a 3.5 sueldos.

Pero el problema más grave que se presenta y por eso advertimos tener cuidado con los gastos en momentos de crisis, es que los beneficios que se obtienen con los descuentos de las tarjetas, se pierden después al tener que refinanciar los saldos que quedan pendientes.

Los grandes descuentos son justamente para eso, para enganchar a la gente a que compre, porque saben que después un alto porcentaje no lo podrá pagar y lo tendrá que refinanciar a un precio mucho mayor. Según el informe, el 60% no paga a termino las cuotas.

Es un negocio redondo para los bancos –que de forma indirecta cobran una tasa mayor- y para los comercios, que de esta manera incrementan las ventas.

Aparte lo que muchos no saben, es que cuando dicen que las cuotas son sin intereses, no se toma en cuenta que hay otros gastos que representan un costo del 15% anual.

Mesura a la hora de decidir una compra.

Préstamos con Tasas del 85%

Con asombro leemos un nota de Ámbito Financiero en donde calculan que las tasas de las tarjetas de créditos van del 2% al 85%!.

En momentos como estos, es una muy mala elección endeudarse a tasas variables y mayores al nivel de inflación. La mejor inversión justamente, es pagar lo mas rápidamente todas las deudas que se tienen.

Créditos Hipotecarios Pre Elecciones

Después de tantas idas y vueltas, por fin el Gobierno ayer lanzó los Créditos hipotecarios Pre-elecciones.

Sin embargo vemos con un dejo de resignación la propuesta del Poder Ejecutivo Argentino por tratar de darle impulso a una economía que se desploma, a través de una línea de créditos hipotecarios a la clase media.

¿De que se tratan estos créditos hipotecarios que serán impulsados a través del Banco Hipotecario y con fondos de la ANSES? Todavía no sabemos muy bien. ¿Por qué? Porque según el diario que se lea, la información es diferente. Era obvio!

Según La Nación los créditos para la construcción son a 20 años, a una tasa del 10% y con una financiación del 100%. Pero según Infobae y El Cronista Comercial la tasa es del 14%. Concuerdan en todos los casos en que se va otorgando el 20% del monto para ir certificando la construcción de la vivienda.

Para la compra de viviendas usadas y según La Nación, la tasa fija es del 20% y a 10 años de plazo, se financia el 70% y se podrá utilizar el 40% del ingreso por familia. Pero según Infobae, el plazo es de 15 años, y según El Cronista Comercial de 20 años. ¿En que quedamos?

¿Hacemos las cuentas para la adquisición de una vivienda a 15 años de plazo?

Utilizaremos una propiedad de USD 80.000, que serian al tipo de cambio de hoy $300.000. El banco te puede prestar solo el 70%, por lo tanto serian $210.000. Al 20% a 15 años, la cuota mensual rondaría los $3.680(*), con lo cual se necesitaría un ingreso de $9.200, mas los USD 24.000 de anticipo.

Para ingresos de $5.000 y cuotas de $2.000 el dinero que te presta el banco no puede ser mayor a los $150.00 (USD 40.000).

Para el caso de la construcción de viviendas la cosa es un poco mas flexible. Pero tener que ir recibiendo solo del 20% de los montos para certificar la obra es un poco arriesgado. ¿Por qué? Porque con los antecedentes de este gobierno, es muy posible que dentro de 6 meses estas líneas desaparezcan y entonces...

La única ventaja es que la tasa en fija y en pesos, lo que significa que si la inflación se dispara, y los sueldos suben a la par, con el tiempo la cuota se licúa. Pero los riesgos son demasiados.

Nos gustaría ser un poco mas optimistas, pero la realidad es que este gobierno vive lanzando planes que después hacen agua por todos lados...

Aparte ¿Para qué pagar un 20% de tasa, si pagas 5% por alquilar el mismo bien y podes utilizar, tanto la diferencia de cuota, como el anticipo, en algún otro tipo de inversión? No tiene sentido.

(*) El que lo desea, puede pedir el Excel en donde se hace el cálculo de la cuota.

Crisis del Crédito

Hacía rato que había visto este video, y me había olvidado de subirlo. Gracias al Blog de Marc Vidal lo recordé.

Trata sobre como funcionó el crédito en los ultimo 8 años y porqué de los problemas que tienen los Bancos hoy en día. Parte también se puede entender en un vidéo que posteamos hace un tiempo.